Die Aktienmärkte haben im Vergleich zum ersten Semester an Schwung verloren. Die grösste Herausforderung ist die persistente Inflation, gegen die die Notenbanken weiterhin ankämpfen. Angesichts dieser Unsicherheiten haben wir unseren Fokus auf Aktien von Unternehmen gelenkt, die in Märkten operieren, in denen auch in Zeiten erhöhter Inflation konstante reale Gewinne erzielt werden können und die sich historisch als inflationsresistent erwiesen haben.

Besonders die Energiebranche und das Gesundheitswesen haben in der Vergangenheit diese Kriterien erfüllt. Die Aktien der Pharmaunternehmen Novo Nordisk und Eli Lilly and Company legten im letzten Quartal eine Performance von +24.2% bzw. +25.8% hin – wesentlich zu dieser Entwicklung beigetragen hat die Meldung über die Wirksamkeit eines Medikamentes gegen Fettleibigkeit, das auch das Risiko von Herzkrankheiten massgeblich reduzieren soll. Auch das Erdölunternehmen Marathon Petroleum zeigte mit +36.1% eine sehr starke Performance.

Weiter profitierten Anbieter von digitalen Infrastrukturtechnologien davon, dass die grossen Technologieunternehmen im Zuge der Entwicklungen rund um die künstliche Intelligenz grosse Investitionen in ihre Rechenzentren tätigen. So legte Vertiv Holdings im dritten Quartal beispielsweise um 56.7% zu.

Diese Selektion hat massgeblich dazu beigetragen, dass sowohl der Cronberg Strategy Fund Balanced als auch der Cronberg Global Equity Fund weiterhin sehr erfreulich abschneiden. Beide Fonds übertreffen die Medianrendite der in der Schweiz zum Vertrieb zugelassenen Anlagefonds mit der entsprechenden Strategie deutlich.

Samuel Dürr, Analyst